中泰证券：财政货币双积极，对冲经济下行与外部摩擦-比特儿交易平台

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财政双积极性、对冲经济下滑与外部摩擦——财政部长访谈解读事件：10月7日中午央行宣布RRR降息，晚间财政部部长接受记者采访。
评论：
[1]积极的财政政策应该更加积极。财政部部长在接受记者采访时提出，“面对经济下行压力，中央已经明确，积极的财政政策要更加积极。”一般来说，年中财政政策和货币政策会由中央政治局季度会议定，这次由各部门负责同志宣布。或者说，由于三季度经济数据存在下行压力，结合之前的月度数据，三季度经济增速存在下行压力。采取更加积极的货币政策和财政政策，有助于对冲经济下行压力和外部摩擦恶化。

【2】增加力量，减轻负担。约谈中说：“全面落实已经出台的减税降费政策，同时抓紧研究更大规模的减税和更明显的降费措施”。由于今年出台的制造业增值税只降低了1个百分点，且政府工作报告中提到的税率“三档两档”并未实施，未来增值税税率还有下调空间。但结合今年国税合并、社保划转税务机关的情况，税务机关今年将更加注重理顺机制，更大规模地减免税费。
[3]聚焦重点项目。采访中说：“积极的财政政策不是‘大水漫灌’的强刺激”，“大力支持中央确定的重大项目建设，加强经济社会发展的薄弱环节”。中西部地区重大基础设施建设有望得到重点支持，基建投资存在边际修复的可能。不过，由于季节性因素，如中西部地区即将到来的寒假，预计明年初基础设施投资将出现反弹。
[4]民生相关支出有望增加。采访中说：“政府要过‘紧日子’，省下来的钱要用来保障民生，用在老百姓身上，让老百姓过上好日子”。未来财政支出预计将进一步向医疗卫生、教育和社会保障倾斜。
风险：政策变化的风险正文结束，可以按alt 4评论。

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