四大证券报新闻摘要（8月15日）同花顺-江南燕园-金融界股票论坛

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国务院日前印发的《关于促进信息消费扩大内需的若干意见》提出，到2015年，使信息消费规模超过3.2万亿元，年均增长20%以上，带动相关行业新增产出超过1.2万亿元；基于互联网的新型信息消费规模达到2.4万亿元，年均增长30%以上。《意见》提出，切实改善企业融资环境，鼓励创新型、成长型互联网企业在创业板等上市 【点击查看全文】
  
分布式发电项目建设或发电可获补贴
发改委近日发布《分布式发电管理暂行办法》，对符合条件的分布式发电给予建设资金补贴或单位发电量补贴，建设资金补贴方式仅限于电力普遍服务范围。享受建设资金补贴的，不再给予单位发电量补贴。
分布式发电以自发自用为主，多余电量上网，电网调剂余缺，采用双向计量电量结算或净电量结算的方式，并可考虑峰谷电价因素。结算周期在合同中商定，原则上按月结算 【点击查看全文】
  
微刺激 莫走土地财政老路
微刺激 政策不断出手。近期，多个省市要求加快铁路、公路、机场建设以及做好城市基础设施、棚户区改造等项目储备，多家银行也密集 输血 地方经济。但在财政收入增长放缓、严控地方融资平台风险的背景下，地方政府在保障必要的公共财政支出的同时，如何持续推进薄弱环节的重点项目建设仍是一道难题。
  分析人士认为，虽然投资对于经济增长的贡献率趋降，但 反投资 的做法并不现实 【点击查看全文】
  
上海证券报

  
手握300亿美元项目池王世渝操刀颠覆式并购
在王世渝看来，至今国内尚无真实意义上的海外并购案例。 大国企到世界各地拿资源，这是采购资源，而不是并购。 他认为，从整个微观操作来看，目前国内企业的海外并购模式是 全面错误 。
王世渝玩的可是 颠覆式并购 。 颠覆式并购 模式的运作原则是：资金在前(金融在前)，产业在后 【点击查看全文】
  
证券期货投资者保护专项规章完成初稿
  证券期货投资者保护的力度正日益加码。
上海证券报记者日前了解到，有关部门近期针对证券期货投资者保护情况进行了摸底调研，并依据调研情况，在参考境外市场经验的基础上，初拟了关于投资者保护制度体系建设的意见。其中，针对投资者保护制定的专项规章《证券期货投资者保护管理暂行办法》已完成初稿 【点击查看全文】
  
互联时代的真相崇拜
如果1821年有微博，那么热门标题是否会是这样的：小红帽命丧狼腹，猎人挺身救美；灰姑娘喜入豪门，继母垂泪神伤；公主和青蛙的不伦恋，凄美离奇；睡美人苏醒，王子惊喜求婚；白雪公主复活，水晶棺即日拍卖。
同样的故事放在2013年，卖点将迥然不同：小红帽与猎人的阳谋与阴谋；灰姑娘继母首次发声：你所不知道的辛德瑞拉；青蛙变身的内幕交易；100年后，睡美人是否仍为法定继承人？且听专家详解；白雪公主和小矮人不得不说的故事 煤老板上位 障眼法 【点击查看全文】
  
证券时报

  
温州限购松动系个案楼市调控政策难淡出
日前，温州调整房地产限购政策，引发市场对其他城市跟进甚至限购或全面松绑的预期。在中央对此事并未叫停的背景下，市场产生这样的预期并非毫无道理。但是，该案例具有较强的特殊性，更不能就此推论中央对楼市调控放松了。
从温州的政策本身来看，此次调整的是对本地人购房的限制，由2011年时提出的本地人只能新买一套房调整为允许本地人买第二套房，这与当年 新国八条 要求的对已有一套房的本地人限购一套房的内容一致，所谓限购放松并未突破中央的调控底线，因此也就谈不上 松绑 【点击查看全文】
  
新股改革酝酿新举措创新建议覆盖全流程
自6月21日征求意见结束以来，本轮新股发行(IPO)改革 只闻楼梯响，不见人下来 。传闻 难产 的原因之一在于各方建言颇多，有关方面酝酿推出更大的新举措。证券时报记者通过与多层面交流沟通，梳理出上述市场主体就IPO过程中的新股配售、发行、上市等多个环节的创新性建议，其中，除了建议试行储架发行外，最吸人眼球的就是恢复市值配售等建议 【点击查看全文】
  
国务院力促信息消费扩大内需
近日，国务院下发《关于促进信息消费扩大内需的若干意见》，提出我国2015年的信息消费规模超过3.2万亿元，年均增长20%以上，带动相关行业新增产出超过1.2万亿元；鼓励创新型、成长型互联网企业在创业板等上市，稳步扩大企业债、公司债、中期票据和中小企业私募债券发行。
  《意见》从五个方面提出了促进信息消费的主要任务 【点击查看全文】
  
证券日报

  
存管银行新规出台或为国债期货重启铺路
中金所日前正式对外发布了《中国金融期货交易所指定存管银行管理办法》(以下简称《管理办法》)。《管理办法》从自律监管的角度针对银行业金融机构从事期货保证金存管业务作出了具体的规定，
确保期货保证金资金存管安全以及期货市场的平稳运行。分析人士认为，该项新规或为国债期货重启铺路。
在首创期货资深研究员于海霞看来，中金所发布管理办法，可能是给一些符合条件的银行参与国债期货提供方便 【点击查看全文】
  
股市债市联袂整肃对违规者一律 零容忍
目前，无论是股市还是债市(这里指的是银行间债券市场)，监管层都在严格履行监管者的责任和义务。证监会在每周五的例行新闻发布会上几乎都会披露、通报一些违规案件的查处进展情况，而央行在今年二季度已经通报、处罚了两家在债市违规的商业银行。股市和债市对一些监管法规也进行了重新修订，以力求做到对违规者 零容忍 。
8月13日，央行发布通知称，根据有关规定，以及包商银行有关情况，现暂停包商银行的银行间债券市场债券结算代理业务资格两年 【点击查看全文】
  
社保基金二季度增仓逾四成新进34只个股
截至8月14日，两市已有601家上市公司披露了2013年半年报，其中101家上市公司的前十大流通股股东中出现了社保基金的身影。二季度社保基金合计持仓量为10.23亿股，比一季度增仓44%，持股市值达125.4亿元，增幅为23%。
  据数据显示，从社保基金投资倾向上来看，基于前期气势如虹的表现 【点击查看全文】
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【吴晓波/文】
两千多年以降，中华经济治理的永恒主题只有两项，一曰分权，一曰均富。
在历史上，我们一再看到这样的景象，中国因拥有最广袤的内需市场和喜乐世俗消费的民众，经济的复苏从来不是一件特别困难的事情。早在20世纪30年代，历史学家傅斯年就给出过一个经济兴衰周期说，根据他的观察，中国只要有70年稳定期，必定重获大繁荣，从秦末大乱到 文景之治 ，从隋文帝统一到唐太宗的 贞观之治 ，从宋太祖结束五代十国到范仲淹一代的中兴，以及清代的 康乾盛世 ，期间均不过两三代人。在他看来，中国若无战乱，十年可恢复，三十年可振兴，五十年到七十年必成盛世。在这样的史观下，1978年之后中国经济的复苏，以及在未来的二十年内，中国经济总量超过美国而再度成为全球第一大经济体，似是周期重演，乃 必然 发生的大概率事件。
然而，除兴盛规律之外，历朝历代的经济治理还有 先开放、后闭关 的规律，往往一开放就搞活，一搞活就失衡，一失衡就内乱，一内乱就闭关，一闭关就落后，一落后再开放，朝代更迭，轴心不变，循环往复，无休无止。过往的汉、唐宋、明清、民国，莫不落入这一闭环逻辑。而导致这一周期性治理危机的根本原因，正在于权益和财富分配的失衡。
在中央集权体制之下，所谓分权，主要指的是两类分权，即中央政府与地方政府的权益分配、政府与民间的权益分配。在我看来，这两种分权存在内在的关系，若没有中央对地方的分权，政府对民间的分权便不可能发生。
早在封建制度形成的最初时期，中央与地方的集权 分权矛盾便已爆发， 文景之治 末期的晁错削藩以及因此引发的 七国之乱 便是表现得最突出的事件。中华民国时期，国民党人始终没有处理好中央政府与地方军阀之间的关系。1949年之后，强势的毛泽东多次摇摆于 集分 之间：1950年，地方财政收入一律上缴中央，实行收支两条线，是为高度集权； 1956年，毛泽东发表《论十大关系》，开始充分放权；1962年， 七千人大会 召开，强化集中制和全国一盘棋，再次集权；1966年， 虚君共和 、 连人带马全出去 的提出，又是大放权； 20世纪70年代，国民经济发生系统性紊乱，中央再度大集权。1978年改革开放之后，中央与地方的权益分配模式又有两个阶段 以1994年的价财税整体配套体制改革为界，前期的 财政包干、分灶吃饭 ，是为大放权时期，因分权过度而形成 弱中央、强地方 的格局，于是在其后，以实施分税制为手段重新实行集权。
2008年全球金融危机之后，中国经济进入新的调整期，中央与地方在经济领域的矛盾呈激化之势，中央财政及一百多家中央企业的获益能力越来越强，而地方收入则严重依赖于土地财政，2012年年底开始试行的 营改增 更是从县区收入中划走一块。在今后，随着城镇化战略的实施以及各项社会保障制度的健全，地方支出的需求不是减少而将大幅增加，因此，重新调整中央与地方的财政关系，扩大地方政府的行政权限和良性增收能力，已是宏观经济改革的首要课题。其可能的领域包括：通过税制改革，抑制地方政府的卖地冲动，形成可持续的收入模式；将中央企业在地方的税收分成大幅提高，用于各地的社会保障制度投入；提高地方政府的资源税留成比例；在监管到位的前提下，改良地方政府的投融资平台。总而言之，只有中央与地方重新切分 蛋糕 ，才可能在未来继续做大 蛋糕 。
至于均富，也分为两类，即政府与民间的均富，以及有产者与无产者的均富，其内在关系是，若没有政府对民间的均富，有产者与无产者之间的均富也不可能发生。
在过去的20年里，政府在经济活动中的得益远远大于民间。2012年，全国GDP为51.9万亿元，政府的财政收入为10.3万亿元，这还未包括中央企业赢利、地方政府的土地收入和规费收入，汇总计算，政府在经济活动中的得益比例应超过30%。2013年2月，中国物流与采购联合会公布数据，全国物流企业的运输成本支出约为3万亿元，而其中，各地政府征收的过路过桥费就占到1/3，高达1万亿元。另以争议最大的房地产行业为例，据经济学家郎咸平计算，政府总共征收12项税和56种费用，土地成本及税费占到了房地产平均价格的70%。他因此呼吁， 房价下降唯一的办法是政府取消税费 。
在未来的改革中，政府实施大规模的减税政策、减轻企业高负痛苦，以及加大对医疗、教育及社会保障体系的投入，是实现均富的根本之道。自先秦诸子以来， 均贫富 就是历代思想家和治国者最为古老和原始的治理理想，四大利益集团唯有获得均衡性的收益才可能维持社会的稳定及进步。大一统的中国很难拒绝一个强大的政府，但应该控制它的欲望。
在很多人看来，中国经济最不可思议的三个部分，就是庞大的国有经济体系、土地国有化以及政府对民间金融业的全面压制。此三项为未来经济改革的主要战场，已是政经界的共识，不过，在策略选择上存在严重分歧。
在2012年，一些被改革拖宕而激怒了的国内经济学家提出了一系列激进的自由化主张，其中包括立即推行土地私有化、国有企业进行私营化改造、撤销国资委、撤销发改委等，有人甚至建议将国有资产以一人一股的方式分配给每一个国民。这些 看上去很美 的主张，在民众中引起极热烈的呼应。然而，若我们回到历史的基本面来观察，也许问题要复杂得多。在历代经济变革中，此三大困疾均为核心命题，关乎国运兴衰，它们如同中央集权制度一诞生下来就随体而至的 胎记 ，绝非一刀切除便可一劳永逸。
首先，在国有经济改革方面，就如同很多人将中央集权制度与独裁专制画等号一样，国有经济也被打上了意识形态的记号，不少人认为，中国要成为一个完全的市场经济国家，就必须让国有经济退出历史的舞台。但是，这样的必然性推演是否成立，是值得探研的。中国是 国有企业的故乡 ，自管仲变法以来，政府就开始对重要资源实行专营，到汉武帝晚期对国营政策的质疑就不绝于耳，在公元前81年的盐铁会议上，桑弘羊对儒生们提出的那几个问题，一直到今天还没有找到答案。因此，历代政府从来没有一个有勇气消灭国有经济体系。1998年之后，国有企业通过资源垄断实现暴利的过程，其实是一次并不陌生的 历史性回归 。在没有寻找到更好的国家治理模式之前，对于以 统一 为最重要文化和治理目标的中国来说，国有经济的全面瓦解是不可思议的。在杨小凯看来， 私有化涉及产权的大的变动，短期内一般会使效率下降，所以应该慎重，而且应该掌握时机。但是自由化是可以提早搞的。这里讲的自由化不是指自由价格，而是实行自动注册制，让私人经营所有行业 。
因此，未来国有企业改革的主题不可能是 如何消灭 ，而是如何管理及分享其利益所得，改革的任务可以被分解为三个方面：第一， 政、党、企三分开 ，改变现有的国资委与党的组织部双重直接管理的模式，政府以出资人的身份行使权职，将企业决策、经营权还给董事会和管理层；第二， 全民企业全民分享 ，将大部分国有企业的资本注入社保基金池，以转移支付的方式使之成为全社会的福利；第三，改变一百多家中央企业的权益分配模式，地方政府通过税收留成和利润分享的方式参与利益分配，同时将这部分所得定向投入于社会保障和公共设施的建设及维持。
其次，在土地改革方面，自商鞅变法以来，绝大多数的朝代均推行土地私有化政策，当今的土地国有化确乎面临一场法理和政策层面的大检讨。土地改革面临几个无法回避的现实难题：第一，对政府来说，土地不但是利益最大、成本最低的收入来源，而且是实施城镇化建设的政策性资源，若失去操作权，国民经济的运行逻辑将重新设计；第二，在宏观调控中，土地成为消化货币流动性过剩的 大池子 ，它比印钞机要可靠得多，未来可能爆发的人民币危机需要从土地中得到喘息和缓解；第三，土地成为民间财富重新分配的 变压器 ，若处置不当，反而会激化贫富矛盾，出现庞大的赤贫阶层，酿成更严重的社会动荡。
因此土地改革的主题不可能是 立即私有化 ，而是分成几个层面的任务：第一，在充分宣导和对企业大幅度减税的前提下，施行房产税政策，让地方政府既能从土地中持续受益，而又不再依赖一次性的拍卖出让；第二，成立中央、省两级 土地银行 ，将日后的所有土地出让收入注入其中，进行资产化经营，所得用于社会保障体系的建设；第三，以农用山林地为突破口，小步、循序地进行土地所有制改革的试验。
最后，在金融改革方面，政府对金融业进行国营化管制是国民党人的发明，自1935年法币改革之后，国营资本就全面 接管 了银行业，国民党在台湾仍然维持这一政策，到1987年开放党禁、报禁前后，公营资本在台湾银行业中的比例仍高达79.9%，后来由管制而开放，历经两次 金改 ，终于将金融业还给了民间。 因此，金融业开放是市场自由化的最关键性战役。自1993年之后，中国的民间金融活动一直遭到打压，而国有银行无论在经济成长期还是在萧条期都能够利用政策手段获得惊人的暴利，民间对之的不满，在2011年的东阳吴英案中可见一斑。 千开放，万开放，不如让我办银行 ，已成非常响亮的呼声。2012年以来，中央政府选择浙江温州、深圳前海等地开展金融创新试点，试图在离岸中心建设、人民币国际化、利率市场化等领域有所突破，这些改革仍然体现出中央放权、地方主导、民间参与的中国式改革特征。随着金融管制的壁垒被次第打破，民营银行在中国经济舞台上的再度归来应是可以期待的。
透过对三大特殊战场的改革路径探索，我们可以看到，尽管中国经济体制改革的难度非常之大，其难点疑点几乎在经济学中找不到 标准答案 ，然而，三十多年改革留存下来的财富也非常之大，拓进空间充满了想象力。未来十五到二十年，制造业的出口能力、城市化红利、内需消费的井喷以及成为全球第一大经济体的全民预期，都为改革打开了一扇不小的 时间窗口 。


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