爆料光大操纵市场真相（转贴）-落升聊股-金融界股票论坛

wangjia

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但是大家马上就要追问是谁走了这个通道，难道不是你们光大的自营盘吗？你直接说这是光大自营盘干不就得了。后来公告说是策略投资部门自营业务干的，难道这个不是你们光大自营业务的一部分，不算你们光大的自营？
对了，破绽就出在这里，真实情况是海外资金，台湾人操盘的，规模在500亿以上的资金，违规借道光大自营跑道流入了国内股市。因其资金性质，必须和光大自有的操盘资金分开，所以放在了所谓策略投资部，并且公告还美其名曰使用的是独立套利系统。
后来曝光3000万股买入错打成3000万手，涉资230亿。实际成交72亿，这个基本可信，但是业内人士马上会质疑你光大哪里可能自营帐户里有这么多钱，在不经过最高层同意的情况下被瞬间调用，于是新的谎言版本出炉了，什么虚拟测试盘被切到了实盘，什么本来只是买3000万份的1.6元的50ETF
等，并补上一个谎言就是券商当天的买入资金可以无限大，只要收盘清算时补足即可。你以为我们的风控还处于327事件那会，在没有足够保证金的前提下，管金生可以随便卖空价值1500亿的国债合约。现在机构客户每年花在像恒生交易系统上的钱都是上百万计的，买入卖出必须和实盘资金或者现货对应已经做得很完备了。

真实情况是当时帐上确实有200多亿现金，只是因为他们是违规流入的，所以光大不让自己的风控部门介入对这部分资金的监管。事情曝光后，监管部门面临的最大难题不是处罚光大，而是是否告知公众这批资金的真实性质。所以在周五公布真相时，交易所第一时间说自己系统正常，先撇清自己的责任，但是整个中午，谁都不提光大出事，董秘甚至否认。连都把光大停牌了，各方还都保持沉默，还不承认光大出问题，让很多投资者误以为停牌是因为怕传言误导。直到下午两点半才正式公告光大出问题。

这一切都是这批资金的神秘性质惹得祸，担心他们有通天的能量，给他们三个多小时的时间去争取监管层的领导的领导的支持和表态，在确认神秘资金和天庭沟通没结果前，监管层不敢轻举妄动，光大管理层对这批资金的通天能量甚至还抱有侥幸心理，比如董秘的第一时间不加核查的否认。维持市场公正公开透明的责任者甚至给了他们足够多的时间去开空单做对冲。

真相是这批资金一贯在我们这个股市兴风作浪，用作弊的手段坑害包括基金在内的光大投资者。周五他们的如意算盘本来是在两分钟内，动用2.3亿的资金，瞬间打高拉动上证指数和人气的一揽子股票组合，以实现在衍生品市场和港股
同时进行套利，像茅台这种虽然拉指数但是冷门的股票，他们碰也不碰。就像他们之前无数次在盘中做过的向上和向下的脉冲那样，这次本来他们又期望来一次屡试不爽，收割外围空头或者多头的利润，而光大管理层中那些为这批违规资金违法提供跑道的某些人，本来又可以在这个高温酷暑的炎热中午时分享受一次提前布局好的老鼠仓的小规模冷餐盛宴，但是人算不如天算，他们虽然在港股的操盘没有出错，和A股做到了同步秒升，但是由于A股的境外操盘手和境内交易员交易单位的习惯差异，因为交易员一般都没脑子没想法的什么都不懂，没心没肺的只管执行不问问题的小姑娘，更因为此前刻意绕开公司内部监管的原因，悲剧酿成了。

所以当监管和光大最终明白这批资金无力扭转大局后，监管第一时间宣布交易有效，而光大惦记的则是这批资金还留在帐上的那好几百亿，不是要赔偿嘛，拿这几百亿去赔啊，所以董秘会第一时间告诉媒体会考虑赔偿事宜。
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【期指异动飙升
光大期货单日空头激增48亿】中金所今日盘后持仓数据显示，光大期货席位大幅增空7023手（000手股指空单，价值48亿！），减多50手，看空坚定。业内人士表示，光大证券这次乌龙指不一定出现损失，他们有充足的时间卖空足够量的期指锁住亏损，甚至可以裸露风险增加净空头而现在变成赢利几个亿。 光大精心策划的一场豪赌！为规避监管处罚谎称乌龙事件！！还是
在第一步已经走错的情况下，第二部的做空措施是和第一步一起算操纵市场呢，还是属于正常的自救行为？

操纵证券、期货交易价格罪（刑法第181条第2款），是指以获取不当利益或转嫁风险为目的，利用其资金、信息等优势或者滥用职权操纵市场，影响证券、期货交易价格，制造证券、期货市场假象，诱导或者致使投资者在不了解事实真相的情况下作出证券、期货投资决定，扰乱证券、期货市场秩序的行为

结合光大今日增仓7000多手空单的事实，光大操纵证券交易价格罪的可能性极大


需要司法正义力量的介入




8月18日，中国证监会新闻发言人通报了8月16日光大证券 交易异常的应急处置和初步核查情况。

发言人介绍，8月16日11时5分左右，上证综指突然上涨5.96%，中石油、中石化、工商银行 和中国银行
等权重股均触及涨停。中国证监会对此迅速作出反应，组织上海证监局、上海证券交易所、中国证券登记结算公司、中国金融期货交易所等单位立即进行应急处置和核查。



经核查，上交所各交易和技术系统均运行正常。核查发现主要买入方为光大证券自营账户后，上交所立即向光大证券电话问询，并与上海证监局共同派人赶赴光大证券进行核查。
根据光大证券申请，午后暂停其股票的交易。核查发现事故原因为光大证券策略交易投资系统的问题后，上交所和上海证监局立即督促其采取对外公告说明情况、答复投资者询问、在故障排除前停用策略交易投资系统等措施。

依据有关法规，8月16日全天股市交易成交有效，能够顺利交收，整个结算体系运行正常。


  经初步核查，光大证券自营的策略交易系统包含订单生成系统和订单执行系统两个部分，存在程序调用错误、额度控制失效等设计缺陷，并被连锁触发，导致生成巨量市价委托订单，直接发送至上交所，累计申报买入234亿元，实际成交72.7亿元。同日，光大证券将18.5亿元股票转化为ETF卖出，并卖空7130手股指期货合约

发言人表示，
在核查中尚未发现人为操作差错，但光大证券该项业务内部控制存在明显缺陷，信息系统管理问题较多。上海证监局已决定先行采取行政监管措施，暂停相关业务，责成公司整改，进行内部责任追究。同时，中国证监会决定对光大证券正式立案调查，根据调查结果依法作出严肃处理，及时向社会公布

发言人指出，当前证券期货经营机构资本充足，流动性充沛，风控合规体系健全，业务运营规范稳健。此次事件是我国资本市场建立以来的首例，是一起极端个别事件，但暴露出的问题足以引起整个证券期货行业的高度警觉，必须以此为鉴，举一反三，吸取教训，堵塞漏洞，完善制度，坚决防止类似问题再次发生。证券监管部门和证券期货交易所要进一步加强和改进一线监管，完善监管制度和规则，确保市场安全有效规范运行，切实维护市场公开、公平、公正，维护投资者合法权益。
证券代码： 601788 股票简称：光大证券 公告编号：临2013-033
光大证券股份有限公司
重大事项的公告
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
2013年8月16日13点00分，光大证券股份有限公司（以下简称 公司 ）因重大事项紧急停牌，随后发布提示性公告，披露了公司策略投资部门自营业务在使用其独立的套利系统时出现问题的事项。经公司核查，现将相关情况公告如下：
一、事件过程
2013年8月16日，公司策略投资部按计划开展ETF套利交易，部门核定的交易员当日现货交易额度为8000万元，并在交易开始前由审核人员进行了8000万元的额度设定。
9点41分,交易员分析判断180ETF 出现套利机会，及时通过套利策略订单生成系统发出第一组买入180ETF成分股的订单（即177笔委托，委托金额合计不超过200万元）。
10点13分,交易员发出第二组买入部分180ETF成分股的订单（即102笔委托，委托金额合计不超过150万元）。
11点02分,交易员发出第三组买入180ETF成分股的订单（即177
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笔委托，委托金额合计不超过200万元）。
11点07分,交易员通过系统监控模块发现成交金额异常，同时，接到上海证券交易所的问询电话，迅速批量撤单，并终止套利策略订单生成系统的运行，同时启动核查流程并报告部门领导。为了对冲股票持仓风险，开始卖出股指期货IF1309空头合约。
截止11点30分收盘，股票成交金额约为72.7亿元，累计用于对冲而卖出的股指期货IF1309空头合约共253张。
事件发生后，公司相关管理人员召开紧急会议。由于当天增加了72.7亿元股票持仓，为最大限度减少风险暴露和可能的损失，公司需要降低持仓量，但当天买入的股票只能在T+1日实现卖出。可行的做法是尽量将已买入的ETF成分股申购成ETF卖出，以实现当天减仓，也可以通过卖出股指期货来对冲新增持仓的风险。为此做了如下处置安排：
对上午发生的事件所形成的过大风险敞口，尽量申购成ETF直接卖出；对于因ETF市场流动性不足而不能通过申购ETF卖出的持仓部分，逐步使用股指期货卖出合约做全额对冲。
下午开盘后，策略投资部开始通过将已买入的股票申购成50ETF 以及180ETF在二级市场上卖出，同时，逐步卖出股指期货IF1309、IF1312空头合约，以对冲上午买入股票的风险。据统计，下午交易
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时段，策略投资部总共卖出50ETF、180ETF 金额约18.9亿元，累计用于对冲而卖出的股指期货合约共计6877张，其中IF1309、IF1312空头合约分别为6727张和150张，加上上午卖出的253张IF1309空头合约，全天用于对冲而新增的股指期货空头合约总计为7130张。
二、事件原因
经初步核查，本次事件产生的原因主要是策略投资部使用的套利策略系统出现了问题，该系统包含订单生成系统和订单执行系统两个部分。核查中发现，订单执行系统针对高频交易在市价委托时，对可用资金额度未能进行有效校验控制，而订单生成系统存在的缺陷，会导致特定情况下生成预期外的订单。由于订单生成系统存在的缺陷，导致在11时05分08秒之后的2秒内，瞬间生成26082笔预期外的市价委托订单；由于订单执行系统存在的缺陷，上述预期外的巨量市价委托订单被直接发送至交易所。
三、紧急停牌及信息披露
中午休市期间，上交所要求公司查明事件原因并及时公告，经公司申请、上交所同意，13点00分，公司股票实施了紧急停牌。随即，公司启动了临时公告披露流程，由于事发突然、事关重大，涉及的业务及系统较为复杂，为确保信息披露内容的准确性，公司要求相关部门紧急自查，在对该事件发生的原因进行了初步认定，并确认了出现
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问题的套利系统独立于公司其它业务系统、风险不会通过信息系统进行传递以影响公司客户交易之后，14点左右，公司通过上交所信息披露电子化系统递交了编号为临2013-032号提示性公告，向投资者披露了相关情况。
四、直接影响
按照8月 16日的收盘价，上述交易的当日盯市损失约为1.94亿元，其对公司造成的最终损失以及对公司财务状况的影响程度还可能随着市场情况发生变化。
本次事件导致8月16日公司 权益类证券及证券衍生品/净资本 指标超过了100%的监管红线，公司可能因此事件面临监管部门的警示或处罚，从而可能影响公司业务拓展和经营业绩，本次事件亦给公司品牌声誉及市场形象带来负面影响。
目前，公司其他各项经营活动保持正常。公司已通过自有资金、变现部分证券类资产等措施，保证交易正常清算交收。
五、改进措施
公司已启动针对包括全资子公司在内的所有交易系统全面排查的工作，重点排查包括量化交易在内的新业务IT系统，重点关注资金校验、指令校验等前端风险控制节点，对于存在风险隐患的系统，责成相关部门及时整改。在此基础上，公司将全面检讨交易系统管理
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现状，严格完善并落实系统管理的制度和规范，切实消除系统操作风险隐患。
六、风险提示
上海证券交易所和上海证监局正在对相关事项进行全面调查，此次事件可能对公司经营及业绩造成一定影响。
因本次事件对投资者可能产生的损失，本公司将依法履行应尽的职责和义务。
此次事件引发了当天股市的波动，市场反响较大，我们深感不安，心情十分沉重，在此，公司向广大投资者表示最诚恳的道歉。
公司将以此为戒、深刻反省、积极整改，不辜负广大投资者对光大证券的关注与期待。
特此公告。
光大证券股份有限公司
2013年8月18日


8月16日讯
光大证券乌龙指事件惊动A股，上到证监会，下到小小散户，都对此发表看法。毕竟，这一A股史上最大的乌龙指影响到了市场的所有的参与者。作为事件主角，光大证券连发公告，却难逃内幕交易之嫌。
今日，光大策略团队负责人徐彪发表长微博，
解读对此事的看法。
徐彪称，所谓乌龙指事件，无论其后续如何演化，对于投资者而言，短期最核心的问题只有一个：反弹会因此结束么？
徐彪给出了明确的答案： 没啥好说的，这个位置，我们对市场的看法只有一个字：跌！
8月16日中午收盘后，发现错误的光大证券管理层决定，尽量将已买入的ETF成分股申购成ETF卖出，并且继续建立股指期货合约空单做全额对冲。根据光大公告披露：下午 卖出的股指期货合约共计6877张，其中IF1309、IF1312空头合约分别为6727张和150张，加上上午卖出的253张IF1309空头合约，全天用于对冲而新增的股指期货空头合约总计为7130张。 （张涛）
以下为光大策略团队负责人徐彪长微博：
作者按：8月16日，一起乌龙事件逆袭A股。笔者身处光大证券，又恰好在策略研究部，与主角策略投资部仅一字之差，当天电话几被打爆。关心的有之，好奇的有之，同情的有之，总之形形色色。在我看来，所谓乌龙指事件，无论其后续如何演化，对于投资者而言，短期最核心的问题只有一个：反弹会因此结束么？
上周五发生的一幕，有人往好里理解，说市场抛盘很少，所以才能轻易操纵大盘，说明这个位置已经开始具备投资价值。有人往坏里理解，说市场目前蓝筹股已经成为僵尸股，死活都已无人关心。
正如同任何一件事情发生，市场总是存在无数种看法，但在同一时刻，真相永远只有一个。我们不用去管乌龙事件会引发后续怎样的监管风暴，只需盯住一个事实：当天市场大幅回落。如果我没记错的话，上周五中午收盘时，指数暴涨，市场躁动，各路机构钻山打洞逢人就问去寻找所谓的 真相 。下午，随着信息逐渐明朗化，市场一路下行。这就是当时的典型市场心态：涨了？怎么回事？没利好啊，快跑！大家还记得此前几轮增量反弹么？比如说年初那次，比如说2010年3季度那次，在增量反弹的格局中，市场心态是完全不同的：涨了？果然。。。。追!
怎么回调了呢？机会咧，加仓！简单来说，存量反弹的市场心理异常脆弱和敏感，增量反弹的市场心理相对有韧性。
乌龙指是一个照妖镜，通过它你能看清反弹的性质：这就是一轮简单的存量反弹而已。
我这么说，估计不少人会有意见：这属于典型的有罪推定。你只是现象到现象的联想，好比罪犯脸上长了痣不代表脸上长痣的都是罪犯。所以呢，处于严谨的考虑，接下来，我们需要做一番论证：
过去这么多年，政策底、经济底、流动性底和市场底之间，存在一个异常稳定的规律。就是一般来说，当我们观察到政策底出现之后（现在就算吧，毕竟稳增长措施逐渐出炉，大家对未来的预期向上走），市场的信心会跟着起来，如果此前恰逢经历过一轮大跌，很容易出现市场反弹。好比小孩子学走路迈开了第一步。小宝宝跨出第一步之后，必定是摇摇晃晃的，这就需要第二甚至第三个步子能够迈开跟上。对市场而言，在经历了预期改善的反弹之后，想继续前行从存量反弹涅槃为增量反弹的话，必须符合以下两个条件中的至少一个：
条件一：经济底出现，企业盈利持续改善；
条件二：流动性底出现，资金价格趋势性走低；
我们先看经济底，7月经济数据着实不错，生产端的数据里工业增加最有代表性，这个数字一把扭转了整个上半年逐月回落的颓势，从8.9%大幅反弹至9.7%。要知道，凭经验来看10%以上的工业增加，GDP增速就要奔8%去了。有人质疑工业增加数据的真实性，但至少从方向性上看，发电量和PMI数字都在向上走，是可以相互印证的。所以呢，我们必须承认生产端在改善。
明确现象后，接下来照例是寻找原因。生产端数据不会无缘无故改善，必定有东西在背后推动。那么，这个东西到底是啥呢？排除法是不错的选择。
是不是三驾马车为代表的终端需求出现较大幅度改善？投资和消费方面，基本上处于稳定状态，变化不大。净出口方面，环比和同比都在向下走。有人说应该看出口，说实话，光看出口的算法有问题。我们毕竟是在计算中国总需求，不能光看出口不看进口，扣掉进口部分是必需的。
是不是库存周期方面出现了好的转机？终端需求没有大改善的时候，如果大家开始补库存，当期总需求也是可以改善的。你还别说，PMI分项数据下的原材料库存的确有点补库存的意思，年初以来一直走平，7月进一步抬头。说到原材料补库存，俺还有个小小的经验：每轮原材料补库存，螺纹钢价格都会走高，这一次呢，也不例外。不知不觉中，螺纹钢价格已经向上走了近两个月。
一番望闻问切至此，我想，经济数据改善的推手已经浮出水面。接下来，咱们就要仔细看看，仔细想想，补库存行为能持续多久？
今年一季度的时候，中国经济出现过两个迷局：库存迷局+货币迷局。这两者指向一个共同的罪魁祸首：产能过剩和僵尸部门。这这一块，我们曾经有过非常详细的论证，这里不再复杂展开。简单来说，库存迷局告诉我们，工业企业部门价格传导渠道是不通畅的，导致正常的价格周期无法展开。货币迷局告诉我们，工业企业部门产能过剩的状况的第一次发展到宏观可见的程度，其内部出现了一批僵尸型企业，他们通过借新债还利息来维系债务滚动。
大家回想一下去年那轮稳增长，主力是地方zf。国家FGW批准了近1万亿项目，更重要的是，中央给地方zf钱袋子松了绑。有兴趣的读者可以去翻翻去年城投债的数据，每月高达两三千亿。这还不算，除城投债外，影子银行融资也快速发展，地方zf和平台公司们着着实实过了大半年好日子。返观本轮稳增长，主要停留在项目层面，至于最关键的钱袋子，除了一个盘活财政存款存量外，始终处于被握紧的状态。
没有钱，所谓稳增长，只能算 口头围稳 。
口头围稳，经济复苏的力度有可能比去年1万亿项目加真金白银松地方zf钱袋子打起来的一轮复苏更为强劲么？
如果本轮复苏无法比去年底那轮更强劲的话，螺纹钢为代表的日间景气指数上行已经走了两个月，后面还能有多久的好日子？
如果本轮复苏无法比去年底那轮更强劲的话，从1849算起，这轮反弹最高涨幅已达18%，并且重新亲吻了年线。后面的好日子还能持续多久呢？
央视网消息(新闻联播)：
针对本周五A股出现异常情况，证监会今天表示：对光大证券正式进行立案调查，并暂停其相关业务。
本周五11点02分至11点05分，上证综指瞬间上涨超过百点，涨幅达5.96%，多个权重股集体冲击涨停，前后三分内放量成交90多亿元；午后，两市双双跌回，全天上证综指下跌0.65%。
证监会通报的初步调查结果显示：光大证券自营的策略交易系统存在设计缺陷，并被连锁触发，导致生成巨量市价委托订单，直接发送至上交所，累计申报买入234亿元，实际成交72.7亿元；同日，光大证券将18.5亿元股票转化为ETF卖出，并卖空7130手股指期货合约。
证监会表示，在核查中尚未发现人为操作差错，但光大证券该项业务内部控制存在明显缺陷；上海证监局已决定暂停光大证券相关业务，证监会也对光大证券正式立案调查。
视频http://news.cntv.cn/2013/08/18/VIDE1376825284474728.shtml


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