罕见原油空头：100美元油价还为时过早-市场参考-金十数据

wangjia

图源：子图网
随着油价将在今年飙升至逾100美元/桶的预测越来越多，华尔街的分析师们基本上也都认可了这种预测。
当前，WTI原油维持在85美元/桶水平上方，在全球范围能可供开采的石油越来越少的同时，航空运输的客流量有望恢复到疫情前水平。旺盛的需求和减少的供应，使得人们都认为油价不得不上涨。
但是花旗银行却发出了不同的声音，该行预计，到了今年第四季度，油价将下跌20%以上，至65美元/桶的水平。花旗集团大宗商品研究全球主管Ed Morse表示：
“我认为，市场上研究的都是已经发生的事情、已经达成决策的投资项目和资本的效率，他们被偏见蒙蔽了双眼，他们以资本投入不足、利率上升为依据，这是不可靠的。”
Morse曾在谷物价格预测方面有着不错的成绩，他还是最早预测2014年石油供应过剩导致油价暴跌的人之一。
值得注意的是，他并不是认为石油价格不可能达到100美元/桶，而是认为最近原油的牛市持续的时间是短暂的，原因是供应增长过快。
花旗预计，除去仍受石油出口制裁的伊朗，即使OPEC+每个月只增产25万桶/日而不是40万桶/日，今年石油供应量将增加550万桶/日左右。
Morse预计，今年全球石油供应量将超过1.02亿桶/日，美国产量在今年将至少增加80万桶/日，达到1180万桶/日。他表示：
“所有的数据都表明，到了年底将出现石油供应过剩。”
全球的分析师们对供应的预测各不相同，EIA曾预测，石油供应将达到1.01亿桶。这可能只是沿用以往的数据，根据2019年IEA的数据，全球石油供应为1.05亿桶。
Morse认为，美国的原油产量将在明年增加逾100万桶/日，达到1390万桶/日。他说：
“事实上，我们可能不得不上调这个数字，因为供应将比我们想象的更多。”
虽然Morse同意多数分析师对需求状况的看法，但他认为其他公司在分析供应方面的问题上都犯了一个错误，因为他们过于关注石油公司资本投资的总体水平。大多数石油公司在今年都没有大幅增加支出，因此这些分析师都预计它们的产量不会有太大增长。
Morse认为，资本支出水平并不能说明太多问题。在过去几年里，许多公司的效率大大提高，寻找并开发油田的成本降低了一半以上。他们在提升效率上每花一分钱，就会降低一分成本，这意味支出不需要像以往一样多，产量就能提高。今年石油产量越多，油价达到100美元/桶的预期就越可能过高。