世界黄金协会：2022年开局全球黄金ETF实现净流入-市场参考-金十数据

wangjia

本文来源于世界黄金协会
1月亮点
​1月，全球黄金ETF在北美基金的主导下净流入46.3吨（约合27亿美元，资产管理规模增加1.3%），欧美地区的净流入显著超过了亚洲的流出量。总体来看，全球黄金ETF净流入的主要驱动来自于金价走强和股市大幅下挫，尽管在1月底美联储的鹰派声明发出后金价遭遇下跌。
北美黄金ETF净流入49.0吨（约合29亿美元），主要集中在美国，该地区基金对金价变化的反应相较其他地区更为强烈。此外，在黄金ETF期权到期之前，金价的大幅跳升也可能促成了一定的黄金ETF流入。
金价在1月上旬反弹近3%，涨至1,847美元/盎司的月内高位，令黄金ETF出现净流入。而在股市显著下挫[5]的情况下，投资者避险需求上升，也推升了黄金ETF的吸引力。
欧洲基金总持仓上升6.7吨（约合3.85亿美元），这是由于其1月份的通胀率仍然保持高位且高于预期。北美和欧洲的黄金ETF流入量大大超出亚洲基金的流出量，后者1月流出9.9吨（约合5.89亿美元）。
中国黄金ETF的流出是其主要原因，因为中国投资者在1月底的春节前夕减持了手中的仓位以防节日期间国际市场的不确定性，且彼时在美联储的鹰派表态下，金价表现较为弱势且预期承压。印度黄金ETF由于本地债券收益率的上升也出现了外流[7]。其他地区黄金ETF在1月份共流入约合2,700万美元（0.5吨）[8]。​
黄金价格表现和交易量
黄金1月末收盘时报1,795美元/盎司，当月微跌0.59%。在本月的大部分时间里，金价因股市动荡而稳步攀升；但在1月下旬美联储会议释放鹰派信号后，这一涨势戛然而止。这导致美元对发达国家和新兴市场货币的汇率飙升，美债收益率也随之上升，给黄金带来了不利影响。
1月的黄金日均交易量回升至1,690亿美元，明显好于12月，与2021年11月1,750亿美元的水平更为接近。最新的交易商持仓报告（COT）显示，随着金价的稳步上升，COMEX黄金期货净多仓位在起初下降之后，从2021年底的709吨上升至近765吨（约合440亿美元）。
区域流量变化
北美和欧洲基金的流入量超过亚洲基金的流出量：
北美：流入49.0吨（约合29亿美元，2.8%）；
欧洲：流入6.7吨（约合3.85亿美元，0.4%）；
亚洲：流出9.9吨（约合5.89亿美元，-7.0%）；
其他地区：流入0.5吨（约合2,700万美元，0.8%）。
具体基金流量变化
美国基金SPDR® Gold Shares和iShares Gold Trust Micro以及德国基金Xtrackers Physical Gold主导了全球黄金ETF的流入，部分被英国基金Invesco Physical Gold和中国的博时黄金ETF基金流出相抵消：
北美：SPDR® Gold Shares流入42.1吨（约合25亿美元，4.4%），iShares Gold Trust Micro流入5.3吨（约合3.11亿美元，35.7%）：
欧洲：Xtrackers Physical Gold流入4.3吨（约合2.51亿美元，9.7%），而Invesco Physical Gold流出4.6吨（约合2.66亿美元，-1.9%）；
亚洲：中国的博时黄金ETF、易方达黄金ETF和华安易富黄金ETF分别流出2.9吨（约合1.73亿美元，-12.1%）、2.8吨（约合1.64亿美元，-19.8%）和2.8吨（约合1.62亿美元，-8.6%）。
长期趋势
全球黄金ETF于1月份形势逆转，北美和欧洲的大型ETF基金实现净流入，而亚洲基金则现流出：
2021年，由于北美的大型基金随着金价下跌而减持，全球黄金ETF总持仓下降约合91亿美元（-173吨），而低成本基金和其他地区基金大多保持积极流入；
今年以来则正好相反，欧洲和美国的大型黄金ETF持仓出现增长，而亚洲黄金ETF则出现近6亿美元（-7.0%）的流出，去年亚洲基金的流入量接近15亿美元（20.4%）；
2021年，低成本黄金ETF增长45%（约合37亿美元，63吨），2022年1月仍保持正增长，增持约合5.48亿美元（9.4吨，4.6%）。