【USDA月报前瞻】南美玉米和大豆产量预期或将下调！美豆能否上1600？-市场参考-金十数据

wangjia

USDA将于北京时间2月10日凌晨1点公布2月供需报告（点击查看金十期货日历） 。与过去几年的2月月报相比，本次报告重要性大大提升，原因是春节期间五个机构相继下调巴西大豆产量预期，南美大豆减产预期强烈，投资者静待USDA的行动。
焦点一：南美大豆和玉米产量预期或将下调
①2021/22年度巴西大豆产量预估，路透、彭博调查数据均显示下调，分别为13365、13350万吨。1月月报的预估为13900万吨。
②2021/22年度巴西玉米产量预估，路透、彭博调查数据均显示下调，分别为11363、11330万吨，1月月报的预估为11500万吨。
③2021/22年度阿根廷大豆产量预估，路透、彭博调查数据均显示下调，分别为4451、4430万吨，1月月报的预估为4650万吨。
④2021/22年度阿根廷玉米产量预估，路透、彭博调查数据均显示下调，分别为5216、5210万吨，1月月报的预估为5400万吨。
浙商期货农产品研究员向博分析认为，
2月的USDA供需报告料将下调南美的新作大豆产量，南美的大豆种植区天气再度恶化，如果说此前的降雨稀少对于南美大豆单产的影响为时尚早，在进入到结荚期后，干旱的加剧就有极大的可能对于大豆单产产生不利影响，巴西及阿根廷新作大豆的减产程度在不断累积。综合来看，南美的减产或将助推美豆再度迫近1600美分/蒲式耳位置，但后续需将视角转向新作美豆。
宏源期货研究所分析师黄小洲却表示，
正是由于多年不遇的不均匀天气，即使在USDA的2月报告下调巴西大豆产量后，最终产量变化也未必能得以确认，可能需要大豆收获过半时才能明确。反弹价位的测量是一件困难的事情，即使知道了影响因素，在天气面前也充满不确定性。同时资金的活动也使得高点更难确定。不过我们可以知道的是时间周期上，当前已经临近南美炒作尾声，2月底之后，豆类价格关注因素逐步偏向美豆的扩种面积和播种前的天气，也将结束对南美大豆产量的炒作。​​
焦点二：南美减产或导致全球大豆期末库存下调
①2021/22年度全球大豆期末库存预估，路透、彭博调查数据均显示下调，分别为9151、9140万吨，1月月报的预估为9520万吨。
②2021/22年度全球玉米期末库存预估，路透、彭博调查数据均显示下调，分别为30032、29950万吨，1月月报的预估为30307万吨。
③2021/22年度全球小麦期末库存预估，路透、彭博调查数据均显示下调，分别为27989、28030万吨，1月月报的预估为27995万吨。
分析师预计，由于南美产量将减少，对于全球大豆而言，假设在USDA 2月报告中其他项不做调整，那么全球大豆的期末库存将继续减少400多万吨。
焦点三：美豆、玉米期末库存预估将下调，小麦期末库存预估将上调
①2021/22年度美国大豆期末库存将下调，路透、彭博调查数据分别为3.1、3.16亿蒲式耳，1月月报的预估为3.5亿蒲式耳。
②2021/22年度美国玉米期末库存将下调，路透、彭博调查数据分别为15.12、14.98亿蒲式耳，1月月报的预估为15.4亿蒲式耳。
③2021/22年度美国小麦期末库存将上调，路透、彭博调查数据分别为6.29、6.34亿蒲式耳，1月月报的预估为6.28亿蒲式耳。
分析师预计，美豆压榨需求强劲，12月压榨量录得纪录高位，美豆出口形势好转，市场预期USDA 2月报告将下调美豆期末库存预估。


【历年2月USDA月报公布后行情回顾】