经济金融化和大宗商品的定价-新手学习-金融界股票论坛

wangjia

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经济金融化的一个直接后果或表现就是大宗商品或资产性商品的金融化。直接颠覆了实物商品的一般定价机制，大宗商品价格成了一种新的金融工具，如石油、常用有色金属、贵金属、粮食等商品的定价完全依赖于期货等金融市场的价格走势。钢铁市场，由于金融垄断资本的大举介入，包括原材料市场、产品市场正在沿着石油和有色金属定价机制的发展路径走向定价机制衍生品化，如钢材期货市场、国内自发但日益发展壮大的钢材电子盘交易市场、近年来国际机构一直在推动的铁矿石指数定价等。
经济金融化和大宗商品定价的衍生品化给企业经营活动带来的直接而重要的影响就是环境的不确定性迅速增加，导致企业经营风险的扩大。衍生品市场具有投机性，易于被一些大的金融资本控制，导致衍生品市场背离其与现货市场的平行性与收敛性的本质特征。对于钢铁企业而言，铁矿石市场定价的衍生品化将引起钢铁企业成本控制的极大困难；钢材期货与电子盘交易由于投机资本的介入导致钢材未来价格走势的不确定性增加，从而使钢材经营厂商对收益状况无法准确把握。这种市场价格的极大不确定性给厂商带来巨大的财务风险。
经济金融化与大宗商品市场的衍生品化尽管给企业带来巨大风险，但是已经成为一种必然的经济发展趋势，所有钢铁企业，无论是生产商还是贸易商都无法回避这种金融化趋势给企业带来的影响，正确的策略就是尽快掌握这一行的市场特点的运行机制，学会运用新的市场竞争规则参与市场竞争。况且，这种不确定性给企业带来的不仅仅是风险，也存在增加企业价值的机会。
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