固有资金投向拓宽 大型基金扩张有戏东方航空(600115)-实战看盘-金融界股票论坛

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基金管理公司固有资产使用灵活性将进一步提高，行业内或将迎来兼并重组，大型基金公司或借此契机迎来转型与扩张。
给基金市场注入这济兴奋剂的正是证监会日前发布的《基金管理公司固有资金运用管理暂行规定》(以下简称《暂行规定》)。
南方基金首席宏观策略分析师杨德龙表示，目前所有基金公司的固有资金存量大概一、两百亿。对于小型基金公司而言， 也不是绝对没戏， 上海一家小型基金公司副总对经济观察报称， 只要存在扩张做大的机会，股东方是很愿意支持的，增加注册资本就可以解决这个(暂行规定的资金门槛)问题。
值得注意的是，在该政策出台的四天前，国家工商总局公布的企业核准公告中，出现了 汇添富基金管理股份有限公司 的名称，目前业内唯一一家股份制有限公司的出现，也让基金公司对改制上市充满幻想。
政策松绑
8月9日，证监会发布《基金管理公司固有资金运用管理暂行规定》(以下简称《暂行规定》)，适当放开了对基金公司固有资金运用的限制，鼓励基金公司参股与资产管理业务相关的机构。
证监会新闻发言人表示： 基金管理公司需要向现代财富管理机构转型，对于基金管理公司固有资金的过严限制影响了公司业务拓展和对外投资，不能适应基金行业发展的要求。
海通证券(600837)金融产品研究中心人士指出，《暂行规定》取消了对基金管理公司固有资金具体的投资范围规定，改为一些原则性和标准性要求。此举在为基金管理公司固有资金投资提供了较为宽泛、灵活的选择，有利于提高基金管理公司固有资金的使用效率和自主性，推动公司进行业务创新。
此外，海通证券人士还称： 鼓励公司进行与经营资产管理业务相关的股权投资，有助于提升基金行业整体竞争力和影响力。
上海一家大型基金公司负责人对经济观察报分析称，此前，基金公司固有资金投资渠道较少，只能购买国债、存款等低风险产品，还有就是自购旗下基金。因此，基金公司对于自身留存资金的积极性不高，导致其经常向股东大比例分红。但是如果投资政策放开，基金公司无疑更希望将资金留存，用来进行高收益投资，或者业务扩张。《暂行规定》第八条规定， 基金管理公司固有资金可以进行金融资产投资，以及进行与经营资产管理业务相关的股权投资 。
南方基金首席宏观策略分析师杨德龙此前表示，目前所有基金公司的固有资金存量大概一、两百亿。
2012年9月，证监会发文，允许基金公司设立境内子公司。据经济观察报粗略统计，截至目前，82家基金公司中，约有40家已设立子公司，还有多家正在积极申请。这意味着，基金公司将增加各类业务的牌照http://23.82.202.5，转变为综合性的资产管理机构。然而，从零做起的难度不小，远不如收购成熟公司来得直接。《暂行规定》第八条规定， 持有现金、银行存款、国债、基金等高流动性资产的比例不得低于50% 。换而言之，基金公司50%的固有资金可以用作其他安排，由此，行业内或将迎来兼并重组，大型基金公司或借此契机迎来转型与扩张。
同花顺(300033)iFind统计数据显示，在纳入统计样本的53家基金公司的2012年年报中，2012年共实现净利润66.1亿元，总资产367亿元，净资产284亿元。
中国证券投资基金业协会年初公布的《2012年基金管理公司基本经营数据》显示，截至2012年12月31日，全行业已开展业务的72家基金管理公司管理资产规模合计36225.52亿元，在资产管理总规模的前十名基金公司中，前5位基金公司资产规模均超2000亿元，另有8家公司资产规模均超1000亿元。华夏、嘉实、易方达等排名前列。
并购上市动力释放
除了利用自身固有资金以外，基金公司还有望通过上市，获得超常规的发展。
今年以来，监管层多次表态支持鼓励基金公司上市。今年2月，证监会负责人在新闻发布会上表示，经过多年发展，基金公司实体得到明显提升，基本具备了上市条件和基础。证监会将积极推动基金公司加快向现代财富管理机构转型，支持包括基金管理公司在内符合条件的财富管理机构发行上市，同时也为基金公司上市预留了空间。
而在此前，由于缺乏投资渠道，以及需要受到外部监督，基金公司普遍缺乏上市融资的动力。如今随着《暂行规定》的出台，这种动力可能变为现实。如此一来，基金的牌照也在升值，股东方可以以此为平台，进行多种类金融方面的操作。
然而，《暂行规定》的上述利好更多在只是对于中大型基金公司而言，因为他们过去时间里经营较好，净资产较多，才有余力去做更进一步的投资。《暂行规定》第十九条规定： 基金管理公司的净资产低于4000万元人民币，或者现金、银行存款、国债、基金等可运用的高流动性资产低于2000
万元人民币且低于公司上一会计年度营业支出的，基金管理公司应当暂停继续运用固有资金进行投资，其固有资金应当主要用于日常经营管理活动 。 但这也不是绝对没戏， 上海一家小型基金公司副总对本报称， 只要存在扩张做大的机会，股东方是很愿意支持的，增加注册资本就可以解决这个问题。
8月5日，国家工商总局公布的企业核准公告中，出现了 汇添富基金管理股份有限公司 的名称，这是目前业内唯一一家股份制有限公司。
经济观察报了解到，汇添富的股东方包括东方证券、文汇新民联合报业集团、东方航空(600115)集团。截至2013年6月，公司旗下各类基金已有33只，公募基金资产管理规模近900亿元，基金份额持有人户数近400万，基金产品涵盖股票型、指数型、混合型、债券型以及货币市场基金，形成了覆盖高、中、低各类风险收益特征的较为完善的产品线。
汇添富内部人士对经济观察报承认了上述事实，但其表示目前只是公司名称变更，其它方面尚无变化。华东一位中型基金公司负责人则对经济观察报表示，他们也注意到了监管层口风的变化： 先看看同业的做法，如果时机成熟，我们也将要跟上。
上述人士坦陈，基金公司的各项业务，包括非公募业务、子公司业务的开展，都需要资本金的支持，上市融资能够较好地解决这个问题。 此外，基金公司最重要的资产是人才，但此前一直没有有效的手段留住人才，才导致 奔私 络绎不绝。上市之后，进行股权激励，能够改变这一局面。
经济观察报粗略统计，今年以来，基金高管变更已接近50起，其中11家基金公司还涉及总经理变更。2012年，更是有14位总经理离开了基金公司。
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