散户的春天在哪里？-南平1号-金融界股票论坛

wangjia

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自从中国学习外国开了股指期货以后，本希望其能够成为平衡股市的工具，但从其诞生到现在好象这个作用根本就没起过，以至于常被人诟病：其实股指期货本不是为散户而设的，而是为机构设立的，是为大资金设立的，是为他们套期保值而设的。
  所以从严格意义上来讲，自从中国开设股指期货以后，散户就处于弱势地位。

下面我们用数学来分析一下：假如某客户股市投资十万元，当其认为某只股票要涨，但是结果却是下跌的，他要想让自己的亏损能够在可控范围内，想通过做空股指期货来进行，可不可行呢？

对于一般投资者来说，由于其资金有限，只能购买数量相对较少的股票，而这些股票与股指期货根本不构成平衡关系，如果买进某些股票后因为下跌想控制风险，如果冒然做空股指期货是非常危险的，因为即使自己的股票下跌，期指也未必下跌，如果上涨必然构成双重亏损。

对于资金量非常大的机构来说，因为他们需要股票具有一定的流动性，购买的股票是一揽子数量的股票，如果在股市看多，可以做空期指来平抑风险，正是因为这些股票与期指的关系比较密切，可以实现套期保值。
  所以期指的推出是不利于散户的。小资金的投资者根本无法通过期指来控制风险。
那么什么时候散户才可以控制风险呢？
  如果中国所有的股票均可以融资与融券，散户就可以通过融资与融券来控制风险。
简单地说一下：如果你以10元买进某只股票，本以为它会涨，但是结果它却下跌了，而且又不知道它会跌到哪里去，为了控制风险，你可以以9。8元卖出这只股票。通常情况是这样的：如果你以10元买进1000手，同时以9。8元卖出1000手，将来无论这只股票如何上涨还是下跌，你的亏损不会超过3%。
  这是最普通的控制风险的办法。但是这里面有一个前提是买进与融券的是同一只股票，并且数量一致。
  例如最近发生的 乌龙 事件中，如果你跟风追高了，但又觉得不对，
如果能够在一个相对较高的位置融券卖出的话，风险便可以控制了。
关于中国股市与期货市场交易制度不同，散户无法避险这种情况，只要中国股市能够放开融券，那么散户就不必担心不能控制风险了。
当有一天中国股市完全能够实现任何一只股票均能融券，且没有任何资金门槛时，散户真正的春天才能到来 因为风险可控。
  融券，在这里就相当于实现了T+0。

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