沈明高：应避免美国救市中国“埋单” - 金融行业 - ITPUB论坛－专业的IT技术社区

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第七期《财经·宏观周报》认为，美国政府的救援计划，可能使中国用优质资产置换流动性较差的美国国债，中国需采取措施，在确保投资风险可控的情况下，分享被救助企业的成长性
【《财经网》专稿/记者 李增新】美国7000亿美元的救援计划，可能使包括中国政府在内的外国投资者为其“埋单”，《财经》首席经济学家沈明高表示。
在《财经》研究部9月28日推出的第七期《财经·宏观周报》中，沈明高指出，美国政府救市的结果可能是，中国购买美国政府国债，美国政府用国债置换金融机构的不良资产，美国金融机构或其他投资者再利用资产置换增加的资金投资于中国，这相当于中国用流动性较好的优质资产，置换了流动性较差的美国国债。
美国华尔街金融危机触发了全球政府的救市潮，最引入注目的是近期美国政府提出的7000亿美元的救援计划。从目前的方案来看，美国政府发债融资是救援资金的主要来源。为配合此计划，美国政府拟提高国家法定债务上限，从原来的10.6万亿美元提高到11.3万亿美元。考虑到财政部接管“两房”等其他债务安排，美国政府通过发债救援的规模将远超7000亿美元。
在美国财政部目前9.5万亿美元的国债余额当中，美国以外的政府和投资者持有的债券比重高达27.9%。2003年初，外国投资者持有不到美国国债余额的20%，这一比例在去年6月至今年6月期间共上升了3.2个百分点（图1）。从增量来看，外国投资者的贡献更加惊人。同期，美国国债余额共增加了6243亿美元，其中72.7%为外国投资者的增持，远高于这之前一年的47.8%。