美银：美国国债市场流动性恶化可能带来溢出风险-市场参考-金十数据

wangjia

图源：子图网
美国银行策略师警告称，按照2020年3月的标准来看，上周美国国债市场的波动可能不算大，但忽视它是一个错误。
该行分析师Mark Cabana、Ralph Axel和Meghan Swiber在10月29日的报告中写道，随着短期利率飙升而发生的收益率曲线极端趋平（市场因高企的消费者通胀而消化美联储更早启动加息的预期），导致一些专注于利率的杠杆基金出现较大损失，从而削弱了他们承担风险的能力。他们写道：
“流动性压力目前仅限于美国国债市场，但可能会蔓延到其他市场。通胀保值美国国债的流动性不足尤其令人担忧，因为实际利率大幅上升可能对风险资产的价值构成威胁。”​​
美国国债收益率曲线在10月趋平，因能源价格飙升引发了对通胀的担忧，并加剧了市场对美联储最早将在明年加息的预期。上周，收益率曲线在长端出现倒挂，30年期国债收益率首次低于20年期收益率。
策略师们写道，虽然这是“仍然脆弱”的美国国债市场状况的最清晰例证，但7年期国债、通胀保值国债和2年期国债期货也经历了“流动性恶化”。
美银还表示，预计周三公布的美国国债拍卖规模缩减将对市场有帮助，但还不够。美债市场规模的扩张“已经超过了交易商有效调解风险的能力”。