“煤炭三剑客”夜盘再次走高，后市“挺住”了-市场参考-金十数据

wangjia

北京时间周三9:25，动力煤主力合约一度涨超4%，结束连续11个交易日下跌。焦煤主力合约涨约5%，焦炭主力合约涨约3%。一个小时后黑色系期货全线走高，焦煤主力合约涨幅扩大至10%，焦炭主力合约涨幅扩大至7%，动力煤主力合约涨幅扩大至6%。
午盘收盘，国内期货多数上涨。焦煤主力合约涨近13%，动力煤、纯碱主力合约涨超8%，焦炭主力合约涨近8%。跌幅方面，液化石油气（LPG）主力合约跌超6%，燃油主力合约跌近3%​​。
夜盘开盘，煤炭商品大涨，焦煤主力合约涨超8%，动力煤涨超7%，纯碱涨超6%，焦炭涨超3%。

市场人士表示，短期煤炭现货价格企稳，期货价格出现反弹，社会存煤逐渐恢复至往年同期，后市煤价将回归合理区间运行。
市场人士同时指出，有关部门正在研究煤炭价格机制，全面推进中长期合同，预计明年电煤将全部签订长协合同，未来将有进一步举措，保证市场供应，并避免煤炭市场价格再次出现非理性上涨和下跌。
对于“煤炭三兄弟”的走高，华泰期货认为，当前市场焦点在于双焦的下跌空间可以给钢厂让利多少，所以双焦均给出超级大贴水，低库存水平下又存在巨大贴水，后期存在基差交易机会，但需要有止跌信号。
焦炭供需均有明显收缩，整体处于供应偏紧格局，叠加超大贴水的存在在盘面企稳后等待基差修复行情出现，现阶段多空均无安全边际可言，建议观望。焦煤同样存在超大基差，但随着整体煤炭价格的下行，焦煤也将独木难支，盘面当前价格同样没有良好的交易价值。
中信建投期货研究员赵永均表示，焦煤和焦炭基差收窄但仍在历史高位，煤炭“限价令”、利润空间压缩等政策风险仍在。当前政策调控仍是主要矛盾，后期或以现货下调、期货超跌回弹的方式实现期现回归。
需要注意的是，国家发展改革委、国家能源局11月3日发布关于开展全国煤电机组改造升级的通知，要求各地政府科学确定本地煤电机组改造升级目标和实施路径，研究制定本省（区、市）煤电机组改造升级实施方案，于11月底前报送国家发展改革委、国家能源局，经国家发展改革委、国家能源局组织第三方综合评估论证后，于年底前形成操作性实施方案。
此外，两部委还要求对供电煤耗在300克标准煤/千瓦时以上的煤电机组，应加快创造条件实施节能改造，对无法改造的机组逐步淘汰关停，并视情况将具备条件的转为应急备用电源。“十四五”期间改造规模不低于3.5亿千瓦。
至于液化石油气的下跌，国泰君安期货原油首席研究员王笑指出，当前中东美国均表示货源较为充足，且美国自身需求低迷，已出现逆季节累库现象，国际市场此前供应趋近的预期有所放缓，价格高位回落。整体来看，11 月 CP 超预期大涨出台，将对市场情绪造成有效提振，且旺季预期逐步兑现，短期内盘面大概率将会出现筑底反弹。