美债市场押注：奥密克戎变异株将使通胀飙升-市场参考-金十数据

wangjia

美国国债投资者正押注奥密克戎变异株迅速扩散会导致美国经济的通胀压力上升。
在周二，美国十年期盈亏平衡通胀率最高升至2.66%，为自去年11月以来的最高水平，高于去年12月14日的2.36%。10年期与2年期美债间收益率之差也在扩大，市场偏好的转变可能会使收益率曲线趋陡。

在周一，美国单日新增新冠病例超过100万例，这进一步削弱了市场预计供应链将在不久后恢复正常的乐观情绪。而美国的年通胀率已经历了连续三个月的攀升，其11月份的通胀率达到了40年来的最高点——6.8%。
SMBC Nikko Securities Inc的首席外汇和外国债券策略师Makoto Noji在一份研究报告中表示：
“在疫情的影响下，通胀依然是市场上最热门的讨论话题之一。病毒的广泛传播将导致劳动参与率下降和供应方面受到限制。”
与此同时，英国10年期国债收益率周二飙升10个基点至1.07%，为11月3日以来的最高水平，英国的基准盈亏平衡通胀率上涨4个基点至3.98%。目前货币市场押注，英国央行将在3月再次加息，然后在明年2月升至1.25%。
摩根大通资产管理全球市场策略师Michael Bell表示，美国和英国的通胀预期可能会继续走高。他表示：
“如果事实证明奥密克戎变异株不是那么大的问题，那么劳动力市场看起来非常紧张，特别是在英国这里，在美国也是如此，这可能会导致工资压力比有些人预期的更持久。”
隔夜指数掉期的利率走势显示，市场目前大多预计美联储最早将于今年5月开始上调政策利率，这早于此前预计的今年7月份开始加息。
安联首席经济顾问Mohamed El-Erian也表示，奥密克戎变异株正在通过供应链的新中断和工人的可用性加剧通胀压力；强劲的家庭收支正逐渐被通货膨胀和稳健的消费支出侵蚀；基于市场的金融环境的波动正在加剧。
El-Erian认为，这些并不会阻止美联储在结束资产购买之后的加息步伐，但美联储加息周期的持久性将引发质疑：
“尽管持续的通胀将保证金融状况继续收紧，但这会导致金融缓解不稳定以及私人需求下降，在极端情况下会引发滞胀。”
在2022年里，美联储和市场在通胀有序下降这一问题上都有着巨大的影响，但El-Erian认为，距离实现这一目标的政策机会窗口正在迅速关闭。而另一个可能将是通胀无序下跌，这将涉及更大的美联储政策错误，即在之前收紧速度过于缓慢之后不得不过于突然地收紧货币政策。而这种做法除了对经济直接造成伤害之外，还可能导致金融市场事故，从而放大另一轮不必要的、更大的危机。